因多项业务发展需要，好意思团决定刊行25亿元好意思元优先单子，利率4.5%-4.625%。 

9月23日，好意思团公告称计算刊行好意思元优先单子，将刊行12亿好意思元于2028年到期的4.5%优先单子及13亿好意思元于2029年到期的4.625%优先单子。关于这次融资，好意思团称，拟将募资净额大部分用于现存离岸债务的再融资操作，以进一步改善公司的财务景象，此外，所筹资金还将用于扶直公司平时运营偏激他一般企业想法。

好意思团欠债率偏低

这次债券刊行的承销机构，好意思团委用高盛集团、好意思银证券、摩根士丹利、汇丰银行担任联席大师合营东谈主、联席账簿处分东谈主及联席牵头承办东谈主，瑞银集团、巴克莱银行、中信里昂证券担任联席账簿处分东谈主及联席牵头承办东谈主。

关于好意思团的这次发债举措，评级机构给予看好，比喻国际评级机构惠誉秘书授予好意思团拟刊行好意思元债为“BBB”评级。

Wind娇傲，近几年好意思团欠债率保捏低位，2021年末-2023年末，公司钞票欠债率处于25%-30%区间，本年中期，好意思团的钞票欠债率为30.28%(注：好意思团半年报娇傲最新的老本欠债比例是23%)。较低的欠债率，让好意思团有一定的举债空间。

此前，好意思团在2021年4月刊行过两笔可转股的好意思元债，金额区分是14.8亿好意思元于2027年到期的债券，B类股的初步换股价是431.24港元(可调治)；15亿好意思元于2028年到期的债券，初步换股价一样是431.24港元(可调治)。彼时的好意思团股价还处于历史高点，其在2021年2月初曾创下了460港元的最高价。

附表  好意思团2021年以来老本欠债率情况

数据开头：好意思团年报

两次大额回购加速资金毁坏

自营、供应链业务需捏续进入

Wind娇傲，2022年末、2023年末，好意思团的货币资金区分是201.5亿元东谈主民币、333.4亿元东谈主民币，本年中期，好意思团的货币资金增至547亿元东谈主民币。此外，公司的受限资金也在走高，由146亿元提高到191亿元。

相较货币资金的走高，好意思团的股价自2021年以来沿路飘荡下降，最低时曾跌至61港元隔邻。为保重鼓励职权以及处分层对公司永久增长后劲的信心，好意思团继2023年12月初度引申10亿好意思元的回购计算后，于本年6月又抛出了20亿好意思元的大宗回购计算。最新进展是本年8月28日，公司董事会承诺在公开市集引申不非常10亿好意思元的股票回购。大额回购促进公司股价显耀提高，股价由本年2月初低点61港元涨至面前的143港元独揽。但大额回购一样也会毁坏好意思团的一些货币资金。

近两年， 好意思团还捏续加大了对线下业务的布局和进入，并把好意思团买菜品牌提高为“小象超市”。本刊不雅察到，好意思团APP本年力推“拼好饭”模块，需要商家和平台的补贴才气保证价钱较低，保捏对客户的较高劝诱力。据好意思团2024年半年报透露，“拼好饭”在第二季度弘扬尤为苍劲，“单日订单量峰值再翻新高，冲破800万单”。

此外，好意思团在本年上半年还把“好意思团闪电仓”、自营酒水及时零卖品牌“歪马送酒”手脚业务推广的要点。比如在医药品类，好意思团为衔接好季节性需求并加强保健品的供给才气，在部分城市通达了非处方药在线医保支付渠谈。业务亮点方面包括了“特价团购”、“秒提”等业务，并深度切入B2B餐饮供应链领域。值得指出的是，自营和供应链业务频繁是资金密集型业务，对流动资金需求较大。

天风证券孔蓉团队在本年9月的研报中指出，好意思团闪购业务通过把好意思团“闪电仓”扩展到更平凡的区域，以及长远供应链、引申自营采购，推动好意思团闪购业求竣事苍劲增长；公司中枢的外卖业务也通过加深对供应链的渗入，以提供更多高性价比的产物。体面前利润表上，半年报娇傲，公司2023年二季度的销售成本是426亿元东谈主民币，本年二季度增长13.6%达到484亿元东谈主民币。

新兴竞争敌手加大线上/线下电交易务进入

丰巢、闪送启动IPO，将获老本市集扶直

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跟着本年港好意思股IPO市集回温，本年9月，闪送(BingEx Limited)向SEC提交F-1文献，开启纳斯达克往复所的上市进度。闪送2013年设立，是第一批入局即时配送的企业。2023年，闪送竣事营收45.3亿元，录得净利润1.1亿元，本年上半年净利润达到1.24亿元。闪送递交上市央求，意味着好意思团在即时配送赛谈的竞争敌手行将得到老本市集的扶直，这一新变化让即时配送赛谈的竞争或趋于强烈。

此外，丰巢也于9月提交了港股IPO招股书，这意味着快递市集的强烈竞争也暂不会罢手。

据《误点》音讯，在宏不雅经济灵验需求不及的压力下，好意思团决定转向提高频次，以稳住外卖大盘，好意思团外卖于本年二季度调治了计算方针第一优先级，从追求GMV(成交总数)转向订单量增长。方针调治后，好意思团近期运转投放大宗补贴刺激市集需求，比如本年8月，好意思团外卖通过 “秋天第一杯奶茶” 营销行径，竣事单日峰值订单冲破9000万单。

值得一提的是，拼多多、抖音也纷繁下场电商和线下业务。比如拼多多在2020年上线了“多多买菜”，取舍“线高下单+线下自提”的半预购形式，在“终末一公里”市集占据了一隅之地；抖音电商亦快速推广，以较低的佣金+酬酢属性，赢得不少用户概述。海通国际研报袒露的数据娇傲，2023年抖音土产货糊口的GTV(核销后往复总数)已接近2000亿元。

这些变化关于好意思团来说，中枢业务虽保捏安谧，但濒临新兴互联网公司对线下市集的积极斥地，好意思团也并非安枕而卧。据媒体报谈，本年1月初，好意思团到店功绩群总裁张川在一封里面信中教导职工，称刻下土产货糊口市集的竞争很强烈，“这不是短期战，也不是永久战，而是狞恶煎熬的堑壕战”。

此外，在企业出海的大趋势下，好意思团外卖外洋版Keeta正加速行径。公开信息娇傲，本年9月，Keeta在沙特阿拉伯追究上线，这亦然KeeTa在中国市集除外初度进行推广。合座来看，这次好意思团刊行好意思元债有助于公司充实货币资金，提高斥地新业务、打“补贴战”的老本实力。

(文中说起个股仅作例如分析西瓜电影网，不作投资提议。)